市場唱衰非農 現貨黃金反彈超1%！但做多美元交易仍舊擁擠

　　周五(11月4日)現貨黃金開盤報1628.51美元/盎司，截至發稿，現貨黃金暫錄得1651.43美元/盎司，漲幅1.36%。                                                                11月4日訊 日內現貨黃金震蕩上漲，目前交投于1651美元/盎司附近。金價的反彈主要是由于市場預期美國10月非農新增就業人數將創新低，美元指數震蕩回落，給金價提供反彈支撐。

　　周五(11月4日)現貨黃金開盤報1628.51美元/盎司，截至發稿，現貨黃金暫錄得1651.43美元/盎司，漲幅1.36%。

　　晚間市場將迎來美國10月非農就業報告 投資者需密切關注北京時間周五(11月4日)20:30，美國將公布10月非農就業報告。經濟學家預計，美國10月非農就業人數將再次增長強勁，不過根據企業調查，可能會出現一些令人失望的情況。至于美元，盡管前景依然樂觀，但似乎正在進入這輪驚人反彈的尾聲。

　　盡管美聯儲今年連續快速加息，但美國經濟尚未吸收任何嚴重損害。許多公司難以獲得資金，由于消費者受到生活成本危機的擠壓，需求顯然正在失去動力，但目前還沒有出現大規模破產或裁員的跡象。

　　在就業市場，這種彈性與政策滯后和人口結構有關。從歷史上看，借貸成本上升需要數月時間才能轉化為失業——就業是一個滯后指標。在這個周期中，移民趨勢加劇了這種滯后。疫情后，凈移民基本上停止了，所以美國經歷了嚴重的工人短缺，這使得企業不愿解雇員工。

　　盡管如此，所有領先指標都在警告未來會有麻煩。商業調查、庫存水平、消費者信心指標和反向收益率曲線都表明，美國經濟衰退迫在眉睫。問題是，這一切什么時候才能反映在通脹和就業數據中?美聯儲需要在這兩個領域看到改善，然后才會做出讓步。

　　在美聯儲主席鮑威爾強調，他不會在出現問題的第一個跡象時就改變政策之后，市場目前的定價顯示，利率峰值將略高于5%。他堅持認為，美聯儲更喜歡短期的經濟陣痛，而不是數年的高通脹或滯脹。

　　市場分析認為，若10月非農數據相對疲軟，可能引發一輪美元獲利回吐。但總的來說，美元的前景仍然樂觀，但可能正在進入這輪猛烈反彈的最后階段。美聯儲已經為未來小幅加息打開了大門，做多美元的交易已經非常擁擠。

　　機構觀點：美聯儲料還將繼續加息兩次美聯儲周三(11月2日)連續第四次加息75個基點，主席鮑威爾承諾“繼續”抗通脹。盡管黃金被視為通脹對沖工具，但高利率削弱了這種非孳息資產的吸引力。

　　華僑銀行外匯策略師Christopher Wong表示：“利率可能會保持高位，但加息步伐放緩可能會使金價下跌步伐放緩。我們不排除下行風險，但在很大程度上預計金價將反復打底甚至溫和復蘇?！?/p>

　　ACY Securities首席經濟學家Clifford Bennett表示：“金價最近多次試圖重啟下行走勢，似乎顯示出開始企穩的跡象，但可以肯定多頭尚未走出困境?！?/p>

　　匯豐銀行的經濟學家認為，自2021年年中以來推動美元看漲趨勢的動力(即美聯儲利率峰值預期上升、全球增長放緩和避險情緒)正在明顯減弱。然而，它還沒有到轉折點。因此，盡管期待美元見頂是合適的，但市場很可能還沒有走到那一步。

　　該行預計美聯儲在2022年12月和2023年2月還將加息兩次，每次50個基點，達到聯邦基金目標區間4.75-5.00%的峰值，并注意到政策利率峰值預期仍然傾向于上升而不是下降，因為美國核心通脹率可能會在明年很長一段時間內保持高位。該行也不認為美聯儲在2023年或2024年會有任何降息。

　　技術分析從日線圖上看，震蕩;MACD粘合，KDJ死叉信號減弱，K線在1614.67強支撐附近錄得較長的下影線，暗示下方支撐較強，金價趁機反彈至10日均線附近，上方關注21日均線1652.15附近阻力，若能頂破該阻力，則增加短線看漲信號;進一步阻力參考1807-1614.67跌勢的23.6%回撤位1659.84附近位置，11月2日高點阻力在1669.28附近。

　　不過，在頂破21日均線前，仍需提防金價的下行風險;目前5日均線支撐在1638.67附近，如果回落至該位置下方，則增加短線看空信號。進一步支撐分別參考日內低點1628.51和1620關口。